财说 宜宾纸业花2亿元收购醋纤企业这场关联交易能为公司带来什么？

  正计划以2.06亿元人民币收购四川普什醋酸纤维素有限责任公司（简称“醋纤公司”）67%的股权。这次收购，宜宾纸业拟向银行申请并购贷款不超过1.24亿元，用于支付收购醋纤公司的股权受让款。

  因收购标的的控制股权的人为四川省宜宾普什集团有限公司，此公司的最终控股方和宜宾纸业都是宜宾发展控股集团有限公司。因此，这次交易构成关联交易。

  市场对宜宾纸业这次收购给予积极回应。宜宾纸业有望通过这次收购获得哪些利好？

  公告显示，宜宾纸业收购醋纤公司是基于着力布局生物基材料，实现转变发展方式与经济转型的战略发展需要，有利于打造新的经济增长点，实现业务结构的优化。

  我国生物基材料市场规模持续增长，由2014年的96.9亿元增长至2021年的199.2亿元，CAGR为10.9%。醋酸纤维是一种生物基材料，其原料来源于天然植物，如木材和棉花。这些植物材料经过化学处理转化为纤维素浆粕，再与醋酸和醋酐发生反应生成醋酸纤维素。醋酸纤维作为一种绿色环保材料，具有生物可降解性，并且在醋酸纤维的生产的全部过程中能够大幅度降低二氧化碳排放量。醋酸纤维在多个领域有广泛应用，包括纺织、生物医用材料、卷烟等行业。醋酸纤维因其染色鲜艳、手感柔软滑爽等特性，成为制造高品质纺织品的重要原料。在烟草行业也常被用来制造烟用滤嘴。

  醋纤公司作为行业的代表，拥有三条醋酸纤维素生产线吨/年，拥有四川省企业技术中心，取得授权专利60余项，其中发明专利12项。 该公司生产的醋酸纤维素膜厚度仅有25μm，在国内领先，与国际技术持平。醋纤公司的产品不仅遍布全国市场，还远销欧美及东南亚20多个国家与地区。

  去年，醋纤公司完成出售的收益7.3亿元，净利1.24亿元，均创历史上最新的记录。本次收购，普什集团承诺目标公司在2025至2027年实现的净利润分别不低于1.55亿元、1.21亿元和1.2亿元。按照历史业绩推断，如果市场环境保持稳定，收购标的完成业绩承诺的难度不大。虽然承诺业绩没有增长趋势，但按照2.06亿元对应的估值，本次收购对价市盈率估值仅为2.4倍。

  宜宾纸业是我国西南地区最大的食品包装原纸生产企业，其产品有食品包装原纸、面碗纸、吸管纸等。宜宾纸业依托本地丰富的竹资源优势，实施“竹浆纸及深加工一体化”发展的策略。2023年，受到造纸行业景气度下行的影响，宜宾纸业开始陷入亏损，当年亏损7800万元。今年截止三季度，营业收入继续下滑13.8%，亏损已达到1.3亿元。

  与此同时，宜宾纸业还新增长期贷款14亿元。前三季度，宜宾纸业的利息支出达到3200万元。宜宾纸业目前的货币资金只有9300万元，为了本次收购还需新增贷款1.24亿元。长期业绩不振终会侵蚀宜宾纸业的偿还债务的能力。因此，宜宾纸业现在急需“现金牛”业务支撑公司运转。

  如果这次收购成功，醋酸纤维业务贡献的净利将占据宜宾纸业的主要盈利来源。届时宜宾纸业的利好恐怕不只限于增厚业绩，还会引起估值的重估。截止至2024年11月25日，新材料指数市盈率为26.61倍，远高于造纸行业平均16倍的市盈率估值。

  今年春节，潮汕被挤爆了！80-120元的酒店房间涨至800-2000元，甚至有游客晒出最高价格过万。游客：多景区出现堵车，一路上全是外地车牌

  今年春节，潮汕被挤爆了！80-120元的酒店房间涨至800-2000元，甚至有游客晒出最高价格过万。

  去年春节，广东女孩林熙悦在路边独自练习舞狮，路过舞狮队为她敲锣助威，这一幕感动无数网友。2025年春晚，小熙悦C位表演，站在春晚舞台上一点不怯场，超棒的！为你点赞！

  △韩德洙（资料图）总台记者当地时间2月5日获悉，韩国警方当天就紧急相关国务会议对韩国国务总理韩德洙进行传唤调查。

  云南省纪委监委2月2日发布党员、公职人员涉嫌酒驾、赌博和违规使用公车、私车公养问题通报曝光（八）。这中间还包括：龚继蒙，党员，红河州蒙自市文澜街道多法勒党总支八家仁村第三党支部党员，2025年1月29日00:05因涉嫌酒后驾驶机动车被公安机关查获。

  #亚洲龙合资中级轿车的排面#万万没想到，一汽丰田2024年全年新车销售800199台，在过去12年中除2022年受疫情影响外，11年保持销量正增长❗亚洲龙基于TNGA-K平台打造，亚洲龙高速过弯车身刚性都很不错。亚洲龙配置了丰田特有的2.